Vol. 1 – Freemelt AB: En nischspelare med globalt spelbräde [SE]

Kan Freemelt bli nästa industriella exportframgång – eller är det bara en vision i pilotstadiet?

Additiv tillverkning – alltså industriell 3D-printing – är en teknik som länge setts som framtiden, men som ännu inte helt fått sitt breda kommersiella genombrott. Det svenska bolaget Freemelt AB, noterat på First North, befinner sig just nu i en avgörande fas – från forskning till tillverkning, från vision till volym.

Den här analysen går igenom Freemelts utveckling det senaste året (2024–Q1 2025), med fokus på:

• Finansiella resultat

• Strategiska samarbeten

• Produktpipeline

• Risker

• Och varför bolaget kan bli ett nyckelnamn inom framtidens industriella produktion.

📌 Sammanfattning av analysen:

• 📉 Omsättning 2024: 20,0 MSEK (jmf. 22,3 MSEK 2023), men kraftigt förbättrad orderbok (+600 %)

• ⚙️ Första industriella eMELT-maskiner levererade till kund i Italien och USA

• 🌏 Internationell expansion till Nordamerika, Asien och Europa

• 🛠️ Partnerskap med Saab, Scanfil, UKAEA, Jiuli m.fl.

• 🧪 Teknik i framkant för volfram, titan och koppar

• 📊 28 utvecklingsprojekt igång (jmf. 3 året innan)

• 💰 Nyemission på 90 MSEK slutförd i Q1 2025

• 🔎 Fortsatt förlust, men kapital och affärsmomentum på plats

💡 Vad gör Freemelt unikt?

Freemelt utvecklar metallskrivare baserade på elektronstråle-teknik (E-PBF), en metod som lämpar sig för extrema material och precisionskomponenter. Detta har gjort att bolaget fått fotfäste inom tre sektorer:

• Försvar – genomslagskärnor, kopparkomponenter

• Energi/fusion – volframplattor till fusionsreaktorer

• Medicinteknik – ortopediska implantat

Dessutom har Freemelt valt att ha öppen mjukvara och plattformsflexibilitet, något som uppskattas av forskningsinstitut världen över. Det är en position där de få konkurrenter de har är antingen stängda (GE/Arcam) eller fokuserar på standardmaterial (som EOS och SLM).

⚠️ Risker att ha koll på

Trots bolagets starka tekniska profil är det värt att påminna om:

• Freemelt är fortfarande i förlustfas

• Intäktsströmmarna bygger på att pilotkunder konverteras till volymköpare

• Branschen är konkurrensutsatt, särskilt från väletablerade jättar

• Kassaflödet är beroende av lyckad leverans och försäljningscykel de kommande 12–24 månaderna

🧠 Slutsats

Freemelt är inte ett “hype-bolag” – det är ett teknikföretag med rötterna i forskning och målet inställt på tillämpning. De har potentialen att bli en nyckelspelare inom additiv tillverkning av komplexa metallkomponenter. Men de har inte råd att misslyckas med sin första kommersiella expansionsvåg.

📄 Läs hela analysen som PDF:

Ivar Frostmark
Nordic Under Radar

English version

Can Freemelt become Sweden’s next industrial export success – or is it still just a pilot-phase vision?
Additive manufacturing – industrial 3D printing – has long been considered the future of production, but has yet to achieve broad commercial breakthrough. Freemelt AB, listed on First North Sweden, is entering a decisive phase: from research to production, from vision to volume.

This analysis reviews Freemelt’s development over the past year (2024–Q1 2025), focusing on:

• Financial performance

• Strategic partnerships

• Product pipeline

• Risks and challenges

And why Freemelt could become a key name in the future of industrial production.

📌 Analysis Summary:

📉 Revenue in 2024: SEK 20.0M (vs. SEK 22.3M in 2023), but order book improved significantly (+600%)
⚙️ First industrial eMELT machines delivered to customers in Italy and the U.S.
🌏 International expansion into North America, Asia, and Europe
🛠️ Partnerships with Saab, Scanfil, UKAEA, Jiuli and more
 🧪 Cutting-edge technology for tungsten, titanium, and copper
 📊 28 development projects launched (vs. 3 the year before)
💰 SEK 90M rights issue completed in Q1 2025
 🔎 Still loss-making, but capital and business momentum are in place

💡 What makes Freemelt unique?
Freemelt develops electron beam-based metal printers (E-PBF), a method suitable for extreme materials and precision components. The company has gained footholds in three key sectors:

• Defense – penetrators, copper components

• Energy/fusion – tungsten plates for fusion reactors

• MedTech – orthopedic implants

They also offer open-source software and flexible platforms, highly appreciated by global research institutions.

⚠️ Key risks to monitor:

• Still operating at a loss

• Relies on converting pilot customers to volume buyers

• Strong competition from larger players

• Cash flow depends on successful delivery and sales cycles over the next 12–24 months

🧠 Conclusion
Freemelt isn’t a hype stock – it’s a deep-tech company with academic roots and industrial ambition. It has the potential to become a pivotal player in additive manufacturing for advanced metal components. But it cannot afford a misstep in this first wave of commercial expansion.

📎 Download as PDF:
👉 Freemelt – June 2025 (English version)

📬 Subscribe

💌 Want future analysis like this delivered to your inbox?
👉 Subscribe to Nordic Under Radar