This post is bilingual:
Scroll down or click here for the Swedish version [SWE]

From Modems to Millions – A Finnish Pioneer Gathers New Momentum

The year was 1992. The internet was still an experiment, mobile phones weighed half a kilo – and in a corner of Helsinki, entrepreneur Samuli Seppälä dialed into the future. Using modem-based BBS systems, he sold electronics to tech enthusiasts – long before “online store” was even a term. While the rest of the Nordics were still flipping through mail-order catalogs, Seppälä was busy building a digital platform for the commerce of tomorrow.

Thirty years later, Verkkokauppa.com is a listed e-commerce heavyweight with four large physical stores, 600 employees, and over 1.7 million customers in a country of just 5.5 million. But the journey hasn’t been without pain. The year 2024 was brutal: a profit warning, squeezed margins, and a cancelled dividend. The stock hit a low of €1.27.

But beneath the surface, something started to shift.

Verkkokauppa.com is one of Finland’s most well-known e-commerce companies – but still flies under the radar outside its home market, making it a fitting case for Nordic Under Radar.

📌 Key Highlights from the Analysis

Fast deliveries. Broad assortment. Deep tech DNA.
Verkkokauppa.com is Finland’s fastest retailer – and an ambitious player staging a comeback.

• Strong Q1 rebound: €2M in profit, operating margin up to 2.9% (from –0.4% the year before)

• Strategic partnerships: Amazon (Sweden), Wolt (express delivery), Walley (payments)

• Solid balance sheet: €21M in Q4 operating cash flow, with another €34M expected from a credit portfolio sale in 2025

• Tech & AI: Custom-built platform, AI-powered logistics, pricing, and customer experience

• Private label products: +36% YoY – now 6.7% of total revenue, with stronger margins

• 1-hour delivery: Expanded to more cities – up to 35,000 products available with precise delivery time slots

• Internationalization: Now active on Amazon.se under the name “Verk.com”

• Customer loyalty: Top scores in EPSI Ratings, and an extremely low return rate (~1%)

  
  

🔍 What Sets Verkkokauppa Apart

• Fastest in Finland: Same-day e-commerce delivery – sometimes within the hour

• Data-driven operations: AI-powered logistics and campaigns – higher margins despite low-price positioning

• All in one place: Over 70,000 products – from laptops to coffee beans

• Transparency & trust: Publishes open lists of most-returned products – “on the customer’s side”

• Clear sustainability profile: 61% emissions reduction since 2021, climate-compensated shipping, and LED upgrades

• Partnership-first strategy: Partners rather than builds in-house – e.g. Wolt for delivery, Amazon for international expansion

⚠️ Risks to Watch

• Thin margins: Operating margin of just 0.4% in 2024 – little room for error

• Tough competition: Amazon, Power, and Gigantti are all fighting for the same customers

• Heavy reliance on Q4: The fourth quarter often makes or breaks the full year

• Macro sensitivity: Electronics are discretionary purchases – vulnerable in downturns

• Key person risk: CEO Panu Porkka is a central figure – his departure would raise concerns

💡 Takeaway

Verkkokauppa.com is no longer just a favorite among tech enthusiasts – it’s one of Finland’s most recognized brands, with a strategy built on lightning-fast delivery, data-driven operations, and strong customer loyalty. After a challenging stretch, the company is back in growth mode, with strengthened cash flow and smart partnerships.

If CEO Porkka can successfully execute the strategy, Verkkokauppa has a real shot at reclaiming its leadership in Finnish e-commerce – and perhaps, with Amazon’s help, becoming a true Nordic challenger.

—

Ivar Frostmark
Nordic Under Radar

På Svenska

Vol. 4 – Verkkokauppa.com Oyj:

Billigast, snabbast, störst? En e-handelsveteran satsar igen – men räcker det i Amazon-eran?

Från modem till miljarder – en finsk pionjär hittar ny fart

Året var 1992. Internet var ett experiment, mobiltelefoner vägde ett halvt kilo – och i ett hörn av Helsingfors kopplade entreprenören Samuli Seppälä upp sig mot framtiden. Med modembaserade BBS-system sålde han elektronik till teknikentusiaster – långt innan webbutik ens blivit ett ord. När resten av Norden fortfarande satt med postorderkataloger, byggde Seppälä en digital plattform för framtidens handel.

Trettio år senare är Verkkokauppa.com en börsnoterad e-handelsjätte med fyra fysiska megabutiker, 600 anställda och över 1,7 miljoner kunder i ett land med bara 5,5 miljoner invånare. Men framgångarna kom inte gratis. År 2024 var brutalt: vinstvarning, marginalpress och ett inställt utdelningsår. Aktien föll till bottennotering på 1,27 €.

Men under ytan började något hända.

Verkkokauppa.com är ett av Finlands mest välkända e-handelsbolag, men fortfarande under radarn utanför hemlandet – och kvalar därmed in som ett case för Nordic Under Radar.

📌 Höjdpunkter från analysen

Snabba leveranser. Bred produktportfölj. Teknisk ryggrad.
Verkkokauppa.com är Finlands snabbaste återförsäljare – och en ambitiös aktör på väg tillbaka.

• Stark comeback i Q1: Vinst på 2 miljoner euro, rörelsemarginal upp till 2,9 % (från –0,4 % året innan)

• Tunga partnerskap: Amazon (Sverige), Wolt (snabbleveranser), Walley (betalningslösningar)

• Stabil balansräkning: 21 miljoner euro i kassaflöde Q4, ytterligare 34 miljoner väntas in från kreditförsäljning under 2025

• Teknik & AI: Egenutvecklad plattform, AI-styrd logistik, prissättning och kundupplevelse

• Egna varumärken: Försäljning upp +36 % – står nu för 6,7 % av omsättningen och ger bättre marginaler

• 1-timmesleveranser: Nu i fler städer – upp till 35 000 produkter med valbart precisionsfönster

• Internationalisering: Närvarande på Amazon.se under namnet “Verk.com”

• Kundlojalitet: Toppbetyg i EPSI Ratings och extremt låg returgrad (~1 %)
  

🔍 Vad som särskiljer Verkkokauppa

• Snabbast i Finland: E-handel med leverans samma dag – ibland inom en timme

• Datadriven verksamhet: AI-optimerad logistik och kampanjer – högre marginal trots lågprisprofil

• Allt på ett ställe: Över 70 000 produkter – från laptops till kaffebönor

• Transparens & förtroende: Publicerar öppet listor över mest returnerade produkter – ”på kundens sida”

• Tydlig miljöprofil: 61 % minskning av utsläpp sedan 2021, klimatkompenserade frakter och LED-uppgraderingar

• Partnerskapsstrategi: Samarbetar hellre än bygger eget – t.ex. Wolt för leveranser, Amazon för utlandsexpansion

⚠️ Risker att hålla koll på

• Tunna marginaler: Rörelsemarginal på bara 0,4 % under 2024 – små felmarginaler kan få stor effekt

• Hård konkurrens: Amazon, Power och Gigantti slåss om samma kunder

• Beroende av Q4: Fjärde kvartalet avgör ofta helårsresultatet

• Känslig för konjunkturen: Elektronik är en typisk lyxkonsumtion – påverkas av lågkonjunktur

• Personberoende: VD Panu Porkka är en nyckelfigur – ett oväntat avhopp vore en riskfaktor

💡 Slutsats

Verkkokauppa.com är inte längre bara en favorit bland teknikentusiaster – det är ett av Finlands mest välkända varumärken, med en strategi byggd på blixtsnabba leveranser, datadrivna processer och stark kundlojalitet. Efter en tuff period är bolaget tillbaka i tillväxtläge, med förstärkt kassaflöde och smarta partnerskap i ryggen.

Om VD Porkka lyckas driva igenom strategin, kan Verkkokauppa ta tillbaka ledartröjan i finsk e-handel – och kanske, med Amazons hjälp, bli en verklig nordisk utmanare.

—

Ivar Frostmark
Nordic Under Radar